美股本月第三次觸發熔斷 抄底還是高風險行為?

美股本月第三次觸發熔斷,抄底仍然屬於高風險行為?

美股本月第三次觸發熔斷,抄底仍然屬於高風險行為?

美股

短短一個月,美國股市從近3萬點的高點,大幅跌至2萬點的整數關口,跌幅超過30%。與此同時,3月份美國股市已經三次觸發熔斷機制。作為一個成熟的全球資本市場,最近的市場表現確實超出了市場預期。

雖然海外疫情的不斷蔓延會對全球經濟乃至全球金融市場產生負面影響,但現實中不會有這麼強烈的負面影響。從某種程度上來說,這一次美股的非理性暴跌和情緒化拋售仍然主導了局面。面對持續的非理性恐慌性拋售,已經完全超過了疫情對經濟基本面的影響。

從上周五的飆升到周一的暴跌,美國股市再次經歷了過山車式的行情。其中最重要的因素是美聯儲在最短的時間內用盡了所有的王牌。盡管美聯儲穩定市場的意願很強,但它使用了太多的力量,這必然會加劇市場恐慌。考慮到美聯儲的刺激,市場不得不重新評估這次疫情的影響,或許市場過去對疫情的影響被明顯低估了。

截至目前,海外疫情仍處於持續蔓延狀態,歐洲也逐漸進入高峰期,市場恐慌仍在加速釋放過程中。在目前的市場環境下思考,市場最擔心的就是這三個因素。

其中海外疫情逐漸進入高峰期,但疫情何時到達拐點尚不可知。同時,從一些國家和地區對疫情防控的態度分析,也有相當不同的表現。如果缺乏有效的管理,忽視防控的態度,境外疫情擴散的風險將進一步延續,給全球防控工作帶來諸多困難。

此外,隨著疫情的不斷升級,許多地區的經濟都受到了一定程度的影響。停產停學對經濟的影響不可低估,股市作為經濟晴雨表自然會受到影響。但相對來說,由於疫情持續時間有限,對全球經濟的影響更有可能是階段性的。疫情逐漸穩定後,全球經濟有望逐步恢復增長,股市將提前做出反應。

此外,美聯儲突然拿出王牌,用如此大的力度刺激經濟,必然會加劇市場恐慌。接下來,市場更關心疫情繼續蔓延後美聯儲會有什麼王牌。如果隻是為了盡快刺激經濟,那將是美聯儲在未來一段時間內的一次艱難考驗。隨著未來不確定的發展預期,市場基金的態度更加悲觀,這已經反映在股市的走勢上。

本月第三次觸發導火索,美股三大指數再次暴跌10%以上,非常接近2萬點的整數關口。這在一定程度上反映了市場的恐慌情緒並沒有大幅降溫。這一次,美股的熊市得到了市場的證實。隨著十年牛市的結束,美國股市開始以非常快的速度調整。從目前大盤下跌來看,並不說明美股已經完全企穩,下跌接力的概率依然存在。

與美國股市相比,全球市場的跌幅並不遜色於美國股市。但從上個月全球市場表現分析,a股市場的走勢是比較有阻力的。經過短時間的快速調整,滬市和深市都再次觸及估值底部區域。

但如上所述,全球資產價格的非理性下跌趨勢,很大程度上還是受到了恐慌情緒的影響。當市場進入深度調整時,往往處於放大負、縮小正的狀態。作為一個對政策和資金敏感度很強的資本市場,自然更容易受到各種因素的影響,尤其是市場的情緒影響。

在全球市場恐慌和集中拋售的背景下,a股市場必然會遭受或多或少的沖擊。現實中,雖然我國疫情基本處於穩定狀態,國內金融市場估值優勢明顯,但隨著a股市場國際化進程的加快,a股市場與海外市場的聯動依然存在。在海外資產價格集中拋售的影響下,國內a股市場的外資也會采取加速拋售的策略,或者有主動規避風險的意願,同時也離不開不同市場之間的套利需求。

在全球市場聯動逐漸增強的時刻,幾乎所有的目光都在關註美國股市的走勢。如果美股沒有有效止跌,全球市場還是會受到牽連。在當前全球市場恐慌性拋售的背景下,流動性優勢更強的市場更有可能成為全球資本的避風港。此時此刻,a股市場的回彈力還是相當優越的。但在全球市場還沒有有效止跌的背景下,抄底還是需要謹慎,尤其是技術抄底,因為在全球市場恐慌性拋售的背景下,有價值的資產很可能被誤殺。在市場逐漸停止下跌後,是時候讓智能基金開始撿便宜了。